Estos 50 indicadores no son de conocimiento general y sin embargo muestran con claridad como se ve el entorno económico mundial. Es importante conocerlos para definir nuestra estrategia de inversión.

Estos indicadores están separados por categorías según el producto interno bruto:

PIB = C + I + G + EN

Donde: C es consumo, I es inversión, G es gasto público y EN son las exportaciones netas (exportaciones - importaciones)

Consumo

El consumo representa el 70% del PIB estadounidense.

1. Venta de automóviles

Expresa la salud del consumo en variados países. Los autos son hechos con muchos materiales y el trabajo de los proveedores es mayor a medida que los autos se venden más. Muchas personas por el precio de estos piden créditos para adquirirlos (en caso de Chile representa el 80%) y al hacerlo es porque se sienten más seguros de su futuro financiero, trabajo y de la economía en general. Esto tiene que estar enfocado en nuevos automóviles. De alguna manera, el mercado de ventas ha demostrado que predice el futuro inmediato; si las ventas bajan el futuro económico tiende a bajar, como se vio en el año 2007 a un año de la crisis sub-prime.

• ¿Dónde buscar?: https://www.bts.gov/, https://goo.gl/BaqKvB
• ¿En que fijarse? Si el precio decae, no invertir en activos que sean sensibles al ciclo económico.
• Nivel de riesgo: medio
• Probabilidades de retorno: $$

2. Cadenas de tiendas – Retail

Todo Estados Unidos ama el consumo, pero los datos siempre llegan mucho después de los hechos. Hay dos fuentes de información básica: Johnson Redbook index y el ICSC-Goldman Sach Weekly U.S. Retail Chain Store Sales Index. Aparece el primer martes del mes. Las cadenas retail representan un porcentaje importante en el consumo de Estados Unidos: cuando las tiendas van bien, el consumo generalmente va bien y viceversa.

• Nivel de riesgo: medio
• Probabilidades de retorno: $$

3. Sentimientos del cliente

Cuando el cliente se siente mejor, gasta más. Por eso es importante entender como el cliente se siente para determinar cómo serán sus hábitos de consumo. Cada país tiene su forma de medirlo, como en Chile que se mide a través de Adimark. En Estados Unidos se mide a través del Consumer Confidence Index (CCI) y Michigan Consumer Sentiment Index. Básicamente miden cómo se sienten las personas económicamente ahora y para el futuro. Es difícil de predecir y una subida o baja abrupta puede ocurrir por cualquier razón. Si ves que este índice mejora evalúa la posibilidad de invertir en el sector retail.

• ¿Cuando buscar?
• Último martes del mes para el Consumer Confidence Index (CCI)
• Segundo viernes del mes para el Michigan Consumer Sentiment
• ¿En que fijarse?: Si el precio decae, no invertir en activos que sean sensibles al ciclo económico.
• Nivel de riesgo: medio
• Probabilidades de retorno: $$

4. Venta de casa

La venta de casas al ser un bien de ensueño para muchas personas suele ser un buen indicador de la salud económica del sector. Por eso muchos inversionistas ponen ojo al National Association of Realtors’ (NAR), porque este reporta la venta de las casas usadas y nuevas, aunque hay que fijarse más en las usadas que representan la gran mayoría. Asimismo, muestra los precios promedio de las casas lo que sugiere el crecimiento de capital de las familias. Se ha comprobado que en general cuando sube la plusvalía, la gente tiende a pedir más créditos para gastar en consumo. Un truco para determinar si el mercado de ventas de casa está por crecer es ver el nivel de inventario de casas que no han sido vendidas. Si este nivel es bajo puede significar un pronto crecimiento de ventas y por tanto un mejoramiento en la economía.

• ¿Cuándo buscar?: Los datos de venta de casa son publicados a las 10 a.m. alrededor del 25 de cada mes.
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en venta de casas usadas y en inventario de casas que no han sido vendidas
• Nivel de riesgo: medio
• Probabilidades de retorno: $$

5. Subempleo

El subempleo es un empleo por tiempo no completo, retribuido por debajo del mínimo o que no aprovecha completamente la capacidad del trabajador. Este indicador es útil porque nos ayuda a ver el futuro: Aún cuando la economía muestre signos de debilidad, los jefes intentarán impedir despidos, porque hay un costo detrás en capacitación. Cuando la debilidad se muestra por un largo periodo ahí recién comenzaran a despedir personal. Esta brecha de tiempo hace que ver el subempleo sea un buen indicador de futuro desempleo. Hay excepciones por supuesto, como cuando el empleador decide que el empleado trabaje menos horas, pero de todas formas es un buen indicador para determinar un futuro declive económico. Si el desempleo aumenta es mejor irse por los “sectores defensivos” (drogas, comida y alcohol).
Es posible que aumenten los trabajos part-time por un periodo corto sin que tenga relación con una futura recesión o declive económico.

• ¿Cuándo buscar?: El primer viernes del mes a las 8:30 ET
• ¿Donde buscar?: www.bls.gov y buscar tabla titulada employed persons by class of worker and part-time status” o también en la página de Washington Street Journal.
• Nivel de riesgo: bajo
• Probabilidades de retorno: $

Inversiones.

Las inversiones representan entre un 15% y 20% del PIB estadounidense.

6. Book-To Bill Ratio

Índice que expresa las variaciones en el negocio de chip o semiconductores. Es un mercado tan grande que podemos tener un insight de cómo están algunas partes del sector tecnológico. Book-to-bill Ratio, como dice su nombre, mide la relación entre órdenes y ventas. La relación se mide como ordenes/ventas. Por ejemplo, una compañía reservo 100 chips y solo 80 fueron hechos y entregados, el BB Ratio es de 1,25. Si el BB Ratio es mayor o igual a 1 es algo bueno; significa que las ordenes son mayores a lo que la industria puede cubrir. Esto dice que el mercado está en expansión. Por el contrario, es malo si el BB Ratio es menor a 1.

• ¿Cuándo buscar? - A mediados del mes anterior para el mes actual
• ¿Dónde buscar?: En Semiconductor Industry Association (SIA) - www.sia-online.org
• ¿Qué hacer?: Comprar (vender) acciones de manufacturas de chip, si y solo si, otros indicadores respalden el BB Ratio. Nivel de riesgo: Medio o alto
• Probabilidades de retorno: $$ o $$$ dependiendo de la estrategia que se utilice.

7. Precio del Cobre

Si el precio del cobre es relativamente alto y va en aumento, la industria manufacturera va bien y viceversa. Esto es porque el cobre tiene propiedades únicas que lo convierten en la columna de la industria económica. Esta correlacionado con el mercado inmobiliario, gasto en infraestructura y manufacturera. La oferta de cobre tiende a ser estable (no es sensible al cambio de precios), entonces si la demanda aumenta (generalmente para uso de instalaciones eléctricas), el precio tiende a subir. Viendo el precio del cobre puede ayudar a predecir recesiones. Esto si el precio es bajo y tiende a la baja. Si los precios están en una meseta (plano), la economía estará más estable. Alto es considerado arriba de $3 la libra o $6.600 la tonelada y bajo por debajo de $2 la libra o $ 4.400 la tonelada.

• ¿Dónde buscar?:
• https://www.lme.com/en-GB/Metals/Non-ferrous/Copper#tabIndex=0
• http://www.kitcometals.com/
• https://ycharts.com/indicators/reports/imf_primary_commodity_prices (estadísticas de varios commodities, bien útil)
• ¿Qué hacer?: Si estás seguro que el cambio de precio del cobre se debe a la demanda y no a la oferta, invierte (o vende) en cobre o en empresas manufactureras y rebalancea tu portafolio a una economía en expansión.
• Nivel de riesgo: Alto
• Probabilidades de retorno: $$$

8. Ordenes de Bienes duraderos

Los bienes duraderos son aquellos que, una vez adquiridos puede ser utilizado un gran número de veces a través del tiempo, como muebles, refrigerador, microondas, televisor, etc. También suelen ser caros, por lo que los consumidores deben tener la confianza de que al gastar dinero en estos bienes no los dejará propensos económicamente. Eso quiere decir que un aumento en estos bienes se traduce en mayor confianza en el consumidor. Es un buen indicador para saber hacia dónde va la economía. Lamentablemente los indicadores de estos bienes incluyen muchos artefactos de guerra muy costosos, como barcos de guerra o aviones de guerra, lo que es difícil ver la economía en el sector privado. Hay que sacar esos artefactos de nuestros datos y es recomendable ver el promedio de tres a cinco meses además de ver los datos del mes anterior, porque de mes a mes es muy volátil. De esa manera uno puede determinar la tendencia. En general una fuerte tendencia alcista de órdenes de bienes duraderos tiende a hacer un incremento en el stock de estos bienes y así un crecimiento en la economía general.

• ¿Cuándo buscar? - A las 8:30 am ET alrededor del día 26 de cada mes. Los datos cubren el mes anterior.
• ¿Dónde buscar?: Calendario de WSJ (https://goo.gl/jtG5jX) y https://goo.gl/rT9T6G para los datos históricos.
• ¿Qué hacer?: Comprar (vender) canastas de stock o ETF, como S&P500 o para los más riesgosos invertir en manufacturas de bienes durables, como General Electric.
• Nivel de riesgo: Medio o alto.
• Probabilidades de retorno: de $$ hasta $$$, dependiendo del activo financiero seleccionado.

9. Permisos de residencia y nuevos proyectos.

La razón por la que miramos este indicador es porque el aumento de permisos de residencia y por tanto el número de casas a construir son signos de confianza económica al cercano y mediano plazo. La mayor parte de estas adquisiciones son con créditos hipotecarios, por lo que la gente está en confianza que mantendrá sus trabajos.

Cuando hay recesión, las tasas están bastante bajas y es más barato comprar una casa que arrendarla. Es en ese punto cuando se compran casas y el ciclo económico vuelve a subir. Este indica cuando aumenta indica aumento en las inversiones, como en mano de obra, cemento, ladrillos, acero, etc. En resumen, este aumento puede ocasionar que otras industrias también se activen. También pasa en sentido contrario cuando las tasas crediticias están muy altas.

Típicamente el número de permisos de residencia y el nivel de nuevos proyectos de casas por las inmobiliarias comienzan a subir antes de que la economía mejore. Es por eso que es un indicador súper fuerte para saber en qué punto la economía comenzará su flote (hay excepciones como el housing bubble del 2009). Nunca mirar un mes de datos, sino que mirarlo como una tendencia para asegurarse de que esta tendencia sea real antes de invertir en acciones. El primer lugar a mirar para invertir seria las compañías que construyen hogares, como SPDR S&P Homebuilders (XHB) que es un índice compuesto por las industrias que construyen casas. También se pueden buscar en otros sectores, como madera y cobre.

• ¿Cuándo buscar? - A las 8:30 am ET alrededor del día 16 de cada mes. Los datos cubren el mes anterior.
• ¿Dónde buscar?: Para nuevos proyectos inmobiliarios (housing starts): Revisar calendario de WSJ (https://goo.gl/jtG5jX). Para nuevos permisos de residencia buscar en https://goo.gl/Xdh3qu
• ¿Qué hacer?: Comprar (vender) canastas de stock o ETF como SPDR Homebuilders (XHB)
• Nivel de riesgo: Medio para el ETF y alto para elegir acciones individuales.
• Probabilidades de retorno: $$ o $$$ dependiendo de la estrategia que se utilice.

Para mayor información, podemos leer el siguiente sitio web.

10. Producción industrial y capacidad de uso

Los economistas prestan mucha atención al sector manufacturero a través de dos aristas: producción industrial y capacidad de uso. La producción industrial mide cuantos productos físicos son producidos en un mes. No tiene adelantes ni retrasos de cómo está la economía actualmente. La capacidad de uso mide cuanto se podría producir con el máximo esfuerzo de todas las industrias. Es todo lo que el país es capaz de producir. Entre mayor sea el porcentaje de este índice, más saludable estará la economía hoy por hoy.

La capacidad de uso puede ser usado para determinar el futuro de dos maneras: Primero, altos niveles de CU tienden a gatillar signos positivos en inversión, mayor empleo y nuevas órdenes de equipos de trabajo (BB ratio). A medida que se acerca la producción al CU los gerentes ven cada vez más difícil manejar los recursos. Para estar más cerca de CU se debe contratar más personal o más maquinaria. Es por eso que a niveles positivos de CU es bueno invertir en ABB, CMI, FLR y otras compañías que brindan maquinaria. También se puede invertir en una canasta o ETF de dicho sector llamada Vanguard Industrials ETF (VIS). Segundo, esta información se puede usar como prevención, porque cuando la producción industrial se acerca a la CU hay que preocuparse por la presión de los costos o incremento de las materias primas. La producción en la realidad llega hasta niveles del 80%-85%. Esto beneficiara a los commodities. Uno puede invertir en Vanguard Materials ETF (VAW) y iShares S&P North Americal Natural Resources ETF (IGE).

• ¿Cuándo buscar? - A las 9:15 am ET alrededor del día 15 de cada mes. Los datos cubren el mes anterior.
• ¿Dónde buscar?: Calendario de WSJ (https://goo.gl/jtG5jX) y en la reserva federal para ver datos actuales (https://goo.gl/1Roi11) e históricos (https://goo.gl/5F2z7n).
• Nivel de riesgo: Medio para el ETF y alto para elegir acciones individuales.
• Probabilidades de retorno: de $$ hasta $$$

11. Encuesta del instituto para la gestión de suministros de manufactura (ISM)

A pesar de que el mercado manufacturero no es tan grande como solía ser, si tiene un impacto importante. La encuesta de manufactura mide la salud de dicho sector desde la perspectiva de la gerencia alrededor de Estados Unidos. Esta percepción es importante, porque son los que están dentro de su negocio e industria y esto revela cómo está el estado general de la economía. Esta encuesta cubre 400 empresas en 20 de las más grandes industrias acerca de nuevas órdenes, producción, empleo, rendimiento en entrega de órdenes, importaciones y exportaciones. Con esto se crea un índice llamado Purchasing Manager Index (PMI). El inversionista debería estar al tanto si este índice está en expansión o contracción. Una escena superior a 50 indica expansión y bajo 50, contracción (Una lectura superior a 50 indica crecimiento en las manufacturas, que responden por alrededor de 12 por ciento de la economía estadounidense.). Es mejor ver el número de órdenes y el empleo como principales indicadores para predecir el futuro. Ambos deben superar los 50 puntos para expansión y viceversa. Salud y expansión en el sector manufacturero usualmente significa que las acciones irán bien y los bonos lo harán más pobremente.

• ¿Cuándo buscar?: En el sitio ISM a las 10:00 am ET el primer día hábil del mes
• ¿Dónde buscar?: Calendario de WSJ (https://goo.gl/jtG5jX). Buscar por ISM Manufacturing o en https://goo.gl/3rPi1a. También en www.briefing.com aparece un resumen de los datos.
• Nivel de riesgo: Alto.
• Probabilidades de retorno: $$$

12. Encuesta del instituto para la gestión de suministros de no manufactura (ISM)

Hay muchos negocios que no tienen que ver con la manufactura, por ejemplo, los supermercados dan comida, pero no la hacen. Son todos los servicios que se ofrecen. Representa el 70% aproximadamente en el PIB y en el empleo estadounidense. También representa una encuesta de los gerentes del sector. Al mirar el número de nuevas ordenes es más preciso para mirar hacia adelante en la economía.

• ¿Cuándo buscar?: El tercer dia hábil después del término de mes alrededor de las 10:00 am ET.
• ¿Dónde buscar?: Calendario de WSJ (https://goo.gl/jtG5jX). Buscar por ISM Manufacturing o en https://goo.gl/3rPi1a. También en www.briefing.com aparece un resumen de los datos.
• ¿Qué ver?: Aumentos o disminución de nuevas ordenes o en el headline. Si esta sobre o bajo 50.
• Nivel de riesgo: Bajo.
• Probabilidades de retorno: $

13. Índice de precio de la Industria JoC-ECRI

The Journal of Commerce-Economic Cycle Research Institute (JoC-ECRI) mide el precio de commodities industriales claves que son usados por todas las cosas que produce la economía. Un aumento del precio se ve como un aumento de demanda en el sector industrial y viceversa. El precio de los commodities industriales actúan como indicador líder de la economía como un todo. Este test es muy sensible a los cambios en el mercado y se mueve sustancialmente. Es importante también seguir la filosofía de ECRI analytical en que el movimiento del índice debe ser pronunciado, persistente y penetrante (que afecte a variadas empresas de la industria). Si el índice se mueve acorde a estas 3p es más probable ver un punto de cambio en la economía.

• ¿Cuándo buscar?: Semanalmente.
• ¿Dónde buscar?: ECRI entrega la información actualizada del índice JoC-ECRI para sus miembros por un costo. La revista Barron’s también publica el índice cada semana.
• ¿Qué hacer?: Comprar o vender acciones de empresas que sean del área industrial.
• ¿Qué ver?: Las 3p
• Nivel de riesgo: Alto
• Probabilidades de retorno: $$$

14. Inventario de London Metal Exchange (LME)

Algunos inversionistas ven el precio del cobre para saber el estado de la economía. Para predecir el precio de este metal es bueno ver la cantidad que está en stock que no ha sido consumido. Tradicionalmente si el inventario es alto, el precio es bajo y viceversa, pero es difícil saber en cuanto de estos metales realmente están siendo consumidos. Bajos intereses pueden distorsionar la proporción inversa que existe entre precio e inventario. Si esto ocurre mejor no tomar como opción el invertir en metales. Como resultado el precio puede ser alto al igual que el inventario. Es buena idea comparar estos datos de inventario con la demanda de las industrias manufactureras viendo el índice ISM Manufacuring para ver la demanda de los metales y así ver la oferta-demanda. La salud de la economía China ha sido muy importante para determinar el precio de los metales. (30%-40% de la demanda mundial por algunos de estos metales).

• ¿Cuándo buscar?: Cada día hábil
• ¿Dónde buscar?
  • https://www.lme.com/
  • www.cmegroup.com
  • www.shfe.com.cn
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución de inventario en diferentes tipos de metal. Además, ver aumento y disminución en la demanda china y la salud en el sector industrial. Para ello ver varios PMI o purchasing managers índices.
• ¿Qué hacer?: Cuando el inventario esté alto, evitar las acciones que son sensibles a la industria manufacturera. Si el inventario es bajo, compra acciones de dicha industria.
• Nivel de riesgo: Alto
• Probabilidades de retorno: $$$

15. Proporción de ahorro personal

Es la cantidad de dinero que las personas ahorran expresado en porcentaje. El dinero ahorrado es típicamente invertido en fondos de bajo riesgo. Más ahorro significa crecimiento en el futuro y también más inversión. Asimismo, las naciones con una cultura de ahorro, como es Japón dan pie a que el gobierno pueda pedir prestado más dinero de afuera con la seguridad de que podrá pagar después por el dinero de sus habitantes. Esta proporción de ahorro es muy volátil, por lo que es mejor no mirar tanto en los niveles de ahorro, sino en la dirección a la que va. Este índice también muestra la confianza en que los habitantes tienen para gastar su dinero.

• ¿Cuándo buscar?: A las 8:30 am ET como 4 semanas después del mes a reportar. Viene con el título “Personal Income and Outlays” por el departamento de comercio.
• ¿Dónde buscar?: calendario WSJ o https://goo.gl/8XRabj
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución de inventario en diferentes tipos de metal. Además, ver aumento y disminución en la demanda china y la salud en el sector industrial. Para ello ver varios índices PMI o Purchasing Managers’ Index.
• ¿Qué hacer?: Cuando el ahorro esté alto, evitar acciones de empresas de consumo masivo y viceversa.
• Nivel de riesgo: Medio
• Probabilidades de retorno: $$

16. Costos unitarios de mano de obra

Los costos unitarios de mano de obra (ULC) miden el costo promedio de la mano de obra por unidad de producto y se calculan como la relación entre los costos laborales totales y la producción real. Podemos saber qué tan buena es la eficiencia y productividad. Si ULC es bajo significa mayor eficiencia en el negocio; podríamos por ejemplo poner robots en vez de personas y eso bajaría considerablemente el ULC y subiría la eficiencia. Sin embargo, este es un índice de largo plazo. El mayor problema es que el mismo fenómeno puede significar lo contrario dependiendo en que ciclo de la economía estemos parado. Por eso que este índice lo debemos ver junto con otros para determinar el ciclo económico. Si estamos en recesión y el ULC va hacia arriba es bueno, porque puede ser un signo de que a los trabajadores le están pagando mejor y por tanto puede significar un aumento en la demanda de bienes y servicios y viceversa. Si por el contrato el UCL sube cuando la economía está en un boom, esto puede significar signos de inflación, en especial cuando el costo de los componentes sube y del producto se mantiene igual. Por consiguiente, las empresas subirán de precio para mantener los niveles de utilidad. Si el UCL cae en un boom económico es bueno comprar activos que sean sensibles a la economia, como acciones de empresas manufactureras o canasta de acciones, como Industrial Select Sector SPDR(XLI).

• ¿Cuándo buscar?: A las 8:30 am ET como 4 semanas después del mes a reportar. Viene con el título “Personal Income and Outlays” por el departamento de comercio.
• ¿Dónde buscar?: calendario WSJ, como “Productivity and Costs” o en https://www.bls.gov/bls/newsrels.htm y buscar por “Productivity and Costs”
• ¿Qué buscar?: Cambios en ULC
• ¿Qué hacer?: Si hay recesión ir con menos riesgo a que si no la hay. Si la expansión es más que nada nominal por la inflación toma Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) u oro.
• Nivel de riesgo: Bajo o alto dependiendo que tan bien integres este indicador con otros
• Probabilidades de retorno: $ a $$$

Gobierno.

Los gastos de gobierno representan entre un 15% y 20% del PIB estadounidense.

17. Déficit de presupuesto del gobierno federal y la deuda nacional

Cuando los gobiernos gastan más de lo que les ingresa por impuestos se llama déficit. Para aplacar el déficit los gobiernos piden dinero prestado y ese dinero pasa a ser una deuda nacional. Entre más sea la deuda nacional, mayor serán los intereses en los bonos. Muchos de los ingresos recibidos por impuesto paran al pago de intereses por concepto de deuda. Algunos gobiernos resuelven parte del problema imprimiendo más dinero, pero eso produce inflación.

No sirve de mucho ver el déficit por año, dado que depende de los ingresos por impuestos que a su vez dependen del ciclo económico. Es mejor si analizamos la información viendo que porcentaje corresponde el déficit en un año vs el PIB de ese mismo año. La clave está en el 3%. Un déficit del 3% es normal, porque ese es el ritmo normal de crecimiento en la economía. Si el déficit crece más rápido que la economía y eso se mantiene es probable que la inflación aumente. Si por el contrario, un país tiene un crecimiento mayor al déficit esto atraerá capital externo y por tanto mayor crecimiento. Si ese es el caso se recomiendo invertir en un fondo mutuo especializado en acciones de mercados emergentes.

• ¿Cuándo buscar?: A las 2:00 pm ET los días hábiles del 8 de cada mes.
• ¿Dónde buscar?: Calendario WSJ o en https://goo.gl/GG7Hq4 o en http://www.usdebtclock.org/. Para buscar el presupuesto ir a https://www.whitehouse.gov/omb/budget/
• ¿Qué buscar?: Aumentos o disminución de la deuda nacional anual como porcentaje del GDP. Ver si es mayor o menor al 3%.
• ¿Qué hacer?: Comprar o vender bonos del gobierno, oro y/o fondos mutuos de mercados emergentes.
• Nivel de riesgo: Alto
• Probabilidades de retorno: $$$

Exportaciones netas (exportaciones – importaciones)

El valor de las exportaciones netas es negativo en los Estados Unidos. No así en países más chicos como Irlanda. También incluye servicios como turismo, consulta y banca.

18. Baltic Dry Index

El índice báltico seco mide las materias primas secas que son transportadas por barco alrededor del mundo o en otro punto de vista, el nivel de comercio de este tipo de materias primas que son típicamente hierro, mineral, carbón y grano. Las materias primas mojadas pueden ser el crudo, por ejemplo. El índice refleja el costo de arrendar un barco o buque que lleven estos materiales, como el Capesize (el de mayor tamaño), Panamax, Supramax y el Handysize. Si el BDY sube, es porque se necesita transportar mayor cantidad de materias primas, por tanto, el valor de esta es más demandado y vicerversa. (notar que el hierro mezclado con carbón y mineral da el acero usado en construcción, automóviles y otros bienes durables).

Ojo que si por ejemplo el hierro y mineral están bajos, pero el mercado Chino está aún saludable hay buenas posibilidades de que aumente la exportación de minerales.

• ¿Cuándo buscar?: Todos los días habiles.
• ¿Dónde buscar?: www.balticexchange.com con un costo. También se puede ver en https://goo.gl/UGP8u3
• ¿Qué buscar?: Aumentos o disminución en el BDI
• ¿Qué hacer?: Comprar o vender acciones de compañías de envío que estén expuestas a la fluctuación del BDI.
• Nivel de riesgo: Medio.
• Probabilidades de retorno: $$

19. Big Mac Index

El índice del Big Mac tiene que ver con el poder de paridad de compra, en donde si la economía internacional no tuviera restricciones, los costos de bienes y servicios debiesen costar más o menos lo mismo. Al hacer el Big Mac un bien de consumo mundial e igual en todos los países, el precio sin restricciones debe ser el mismo. (1 euro en Londres y 1 dólar en USA). Si el costo del Big Mac es diferente en relación a USA es porque su moneda está sobrevalorada o subvalorada.

Con esto se puede predecir el tipo de cambio de una moneda con el dólar al largo plazo. Economistas aseguran que el índice Big Mac es más certero que muchos modelos económicos complejos y muchos estudios validan esa afirmación.

Lo malo es que al ser instantáneo el consumo, puede verse como un bien de consumo y el precio de los servicios generalmente es más barato en países emergentes. Por ello y otras razones es mejor invertir en ETF que incluyan precios de moneda en relación a la moneda americana, en vez de comprarla directamente.

• ¿Cuándo buscar?: Todos los Viernes
• ¿Dónde buscar?: En el diario Economist es su versión digital o física.
• ¿Qué buscar?: Monedas que estén en los extremos: muy subvalorada o sobrevalorada frente al USD
• ¿Qué hacer?: Invertir en monedas muy subvaloradas que tienen más probabilidad a subir frente a su par estadounidense.
• Nivel de riesgo: Astronómico
• Probabilidades de retorno: $$$$+

20. Current Account Deficit

El current account déficit es un indicador que mide cuán excedidas están las importaciones frente a las exportaciones de un país. Para muchos países la balanza comercial es equivalente al current account. Este último sería técnicamente la balanza comercial + ingresos netos por intereses y dividendos + ayuda externa neta. Es bueno ver este índice como una tendencia y no como un punto en el tiempo. Esto es porque la balanza comercial tiende a moverse con el ciclo económico de un país. Un país es saludable cuando el current account es mayor al -5%. Si es menor a eso, podría ser un problema, como pasó con Grecia y Hungría que tenían niveles del -10% y cayeron después en recesión. Los países que por el contrario tienen alto nivel de current account tienden a captar mayor capital de inversionistas y por tanto mayor crecimiento.

• ¿Cuándo buscar?: A las 8:30 alrededor de la mitad de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre.
• ¿Dónde buscar?: Calendario WSJ o en la base de datos de FRED en la reserva federal de St. Louis. (tiene muchos datos históricos)
• ¿Qué buscar?: Una crisis de tipo de cambio puede surgir.
• ¿Qué hacer?: Irse corto a la moneda de dicho país.
• Nivel de riesgo: Astronómico
• Probabilidades de retorno: $$$$+

21. Inventario de Petróleo

Toda la industria se mueve por el petróleo: ir al trabajo, calentar el hogar, correr una fábrica, plástico, etc. Es decir, es considerado un magnífico barómetro para medir la salud económica de Estados Unidos y el mundo. El EIA (Energy Information Administration) entrega el inventario de este y otros productos de la industria de la energía. Mide cuantos derivados del petróleo están disponibles para su uso.

Un bajo stock o una gran baja del stock es positivo para la economía; significa que hay un alto nivel de producción. La estrategia es ver los inventarios de petróleo excluyendo la reserva estratégica de petróleo (SPR) que es del gobierno y la data no es de fácil acceso. Asimismo, la expectación juega un rol fundamental en el EIA: Si se espera que el stock de petróleo caiga a cierto porcentaje y cae por más, la economía está más débil de lo que se pensaba. Si las tasas para pedir dinero son muy bajas, es buena idea comprar petróleo como cobertura contra la inflación.

Hay excepciones a la regla como cuando ocurre una interrupción en la oferta de petróleo, como en caso de guerras, explosión de refinerías, moratoria de perforación, etc. Esto afectará los precios y el stock, pero no refleja la salud en la economía general.

• ¿Cuándo buscar?: Todos los miércoles a las 10:30 a.m. ET.
• ¿Dónde buscar?: Calendario WSJ o en www.eia.gov
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en el EIA sin contar la SPR
• ¿Qué significa?: La demanda será débil por un debilitamiento en la economía.
• ¿Qué hacer?: Comprar/Vender stock afectos al ciclo económico, como compañías industriales.
• Nivel de riesgo: Medio
• Probabilidades de retorno: $$

22. Tankan Survey

La encuesta de Tankan es una encuesta realizada cada trimestre por el banco central japonés a cientos de industrias en Japón para definir la política monetaria de dicho país. (es como una versión del ISM para Japón).

La encuesta es muy fácil de leer: Todo arriba de cero indica que la economía en Japón va a crecer (positivo) y todo debajo cero puede indicar una posible recesión. Este indicador, por cierto, es de los más confiables en el mundo y es un buen indicador que mide la salud económica en Japón.

Este país es la tercera economía más grande del mundo y sus resultados pueden influir en algunos indicadores, como los manufactureros (las principales exportaciones de Japón son los automóviles y productos electrónicos).

• ¿Cuándo buscar?: A principios de Abril, Julio, Octubre y a mediados de Diciembre a las 6:50 pm ET o 7:30 pm ET dependiendo del mes.
• ¿Dónde buscar?: Calendario WSJ, en el banco central de Japón (https://goo.gl/Y22p9d) o en el reporte de producción industrial (https://goo.gl/A2RZsh).
• ¿Qué buscar?: Resultados de la encuesta en territorio positivo o negativo.
• ¿Qué significa?: La economía japonesa crecerá o se contraerá pronto, independiente de lo que diga el gobierno.
• ¿Qué hacer?: Comprar/Vender stocks japoneses o ETFs.
• Nivel de riesgo: Alto
• Probabilidades de retorno: $$$

23. Tic Data

El Capital Internacional del Tesoro (TIC) es una medida que expresa el flujo de capital que sale y entra a los Estados Unidos lo que permite ver los niveles de consumo que USA tiene hoy. De lo contrario, el valor del dólar estaría mucho más bajo y habría más deuda interna.

El TIC data específicamente mide las transacciones de acciones, bonos y deudas y pagos entre bancos fuera de la frontera de USA. No incluye inversiones directas de empresas, como instalación de fabricas u otros.

Entre más alto sea este indicador, los extranjeros más van a querer invertir en títulos de deuda, tales como bonos del estado, de empresas u otras inversiones de renta fija (https://goo.gl/ihZ3ov). Esto es porque las tasas serían más atrayentes (si el Tic Data es alto, es probable que bajen las tasas, pero que el precio de los bonos aumente).

Para ver si la economía de America será mayor o menor, fijarse en la tendencia que está tomando el Tic Data y la tendencia que está tomando el dólar. Si el TIC está bajo, el interés de bonos subirá y la economía americana bajará.

• ¿Cuándo buscar?: A las 9 a.m. ET como en la mitad del mes con los datos de hace 6 semanas atrás.
• ¿Dónde buscar?: Calendario WSJ. Buscar por “Treasury International Capital” o en el departamento de tesorería de USA: http://treas.gov/tic. Para ver datos similares a TIC de otros países ingresar al sitio de IMF (International Monetary Fund) en https://www.imf.org/en/Data
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en la demanda extranjera de títulos de deuda.
• ¿Qué significa?: La presión en la tasa de interés será hacia abajo o hacia arriba.
• ¿Qué hacer?: Observa otros signos que alteren la tasa de interés y luego hacer una inversión apropiada, como comprar/vender renta fija si el interés parece estar subiendo.
• Nivel de riesgo - Medio
• Probabilidades de retorno - $$

Componentes múltiples

Muchos indicadores afectan en múltiples componentes al PIB, donde en realidad cada componente que compone el PIB está interconectado, como el consumo y el gasto a través de los impuestos.

24. Beige Book

En USA hay 12 distritos y cada uno tiene su Banco de la Reserva Federal. En el Beige Book se muestra un reporte de cómo se encuentra en resumen la economía de cada distrito y detalles anecdóticos de cada distrito por separado (https://goo.gl/t6pjHP). Estos detalles son desde el punto de vista de la Reserva Federal, los mismos que ven si aumentan o bajan las tasas de interés para prestar dinero. Este libro es bueno, porque se publica con más antelación que otros indicadores y a pesar de que otros inversionistas pueden decir que el Green Book y el Blue Book son más importantes, el Beige Book se publica con mayor frecuencia y gratis (8 veces al año).

Este indicador entrega decisiones de inversiones importantes y ayuda a predecir crisis, como la del 2008, donde en el libro ya advertían un problema de no pago por las deudas hipotecarias.

Si en el Beige Book se muestra que la economía está débil o más débil que el mes anterior, es probable que las tasas bajen y que el valor de los bonos aumente (bueno para los inversionistas de bonos). Si la economía mejora, los intereses subirán más luego que tarde, por lo que hay que evitar los bonos.

El Beige Book también puede ser usado para saber la fortaleza de distintas industrias, dado que ciertas industrias están más concentradas en ciertos distritos, como la industria tecnológica en el distrito de San Francisco. Si ese sector está bueno, no es mala idea invertir en acciones de empresas tecnológicas o en ETF como el ROM (Ultra Technology Exchange-Traded Fund).

Este indicador, sin embargo, al ser anecdótico debe ser usado en compañía de otros indicadores.

• ¿Cuándo buscar? - A las 2 p.m. ET. Dos miércoles antes de la próxima reunión del Comité de Mercado Abierto Federal. Los horarios están aquí: https://goo.gl/SY56tM
• ¿Dónde buscar?: Calendario WSJ. Buscar por “Beige Book” o en https://goo.gl/t6pjHP
• ¿Qué buscar?: Claves de las anécdotas para saber la salud económica en los distintos sectores.
• ¿Qué hacer?: Depende que diga la anécdota. Si la economía parece ser débil comprar bonos.
• Nivel de riesgo - Varia
• Probabilidades de retorno – Varía

25. Crack Spread

Crack Spread es la diferencia general que existe entre un barril de petróleo crudo y de los productos refinados por el petróleo. Es decir, es el margen que se gana al refinar petróleo crudo a gasolina y aceite de calefacción. Se le dice “crack”, porque el petróleo crudo se “quiebra” o rompe para formar otros productos derivados, como el aceite, la gasolina, el diésel, etc.

Esto nos deja con muchos crack spread, pero los inversionistas prestan más atención al spread de petróleo crudo – gasolina, dado que muchas cosas dependen de la gasolina. Considerar que el petróleo crudo con la gasolina no se mueven sincronizados, porque las cosas que influencian a ambas son diferentes.

Los inversionistas pueden usar el crack spread para predecir el futuro en oferta/demanda en combustible fósil tomando en cuenta que el crack spread es estacionario (más bencina para primera-verano y más aceite de calefacción para otoño-invierno). Además, la capacidad de refinería en USA es menor en los momentos en que hay un peak en la demanda. Cuando el spread es alto las refinerías intentarán aumentar su producción para aprovechar el momento mejorando así la demanda de gasolina. Sin embargo, que una empresa esté en el negocio del crudo no significa que esta fuertemente expuesto al negocio de la refinería. Por eso hay que hacer nuestras propias investigaciones antes de comprar una acción.

Usando otros indicadores, como Baltic Dirty Tanker Index para discernir la futura oferta de crudo y la demanda de sus destilados.

• ¿Cuándo buscar?: Continuamente.
• ¿Dónde buscar?: Buscar los precios de gasolina y crudo en la sección de energía (https://goo.gl/EQLRBC) y luego ponerlos aquí para el cálculo: https://goo.gl/DTeXUo
• ¿Qué buscar?: Altos (bajos) niveles de Crack Spread
• ¿Qué significa?: Convertir el crudo en gasolina deja un margen mayor o menor.
• ¿Qué hacer?: Comprar/Vender acciones de empresas de refinería como Valero.
• Nivel de riesgo - Alta
• Probabilidades de retorno - $$$

26. Credit Availability Oscillator

Para los negocios y la economía, lo que hace que realmente las cosas funcionen es el dinero prestado, como se pudo ver en la crisis crediticia del 2008.

Cuando los prestamos están más disponibles para negocios y personas individuales, mayor actividad ocurre en la economía y esta se expande. La disponibilidad de préstamo es una gran parte de lo que un consumidor gasta.

Se calcula en base a datos cualitativos y cuantitativos para determinar qué tan fácil es prestar dinero, lo que incluye encuestas y datos duros, como precio de bonos y tasa de interés para préstamos interbancarios, como el Libor. Las entrevistas o datos cuantitativos dan más que nada una tendencia del CAO.

El CAO es muy fácil de leer en gráficos. Mayor a 1 significa que son relativamente libre los préstamos de dinero, si está en cero está neutro y menor que cero es porque los créditos no se otorgan fácilmente.

NOTA: Niveles muy altos de CAO pueden ser usados para identificar una burbuja económica o especulativa (https://goo.gl/wBVXXo, https://goo.gl/RAUkzi) lo que traería un desapalancamiento (https://goo.gl/y4sDop).

• ¿Cuándo buscar?: Cuando la empresa Janney Montgomery Scott genere los reportes.
• ¿Dónde buscar?: Si no eres cliente de Janney’s buscar reportes de los bancos más importantes y también estos indicadores son seguidos por la prensa en caso de que los movimientos sean bruscos.
• ¿Qué buscar?: CAO moviéndose hacia arriba.
• ¿Qué significa?: La prestación de dinero es fácil, por lo que se espera un crecimiento económico en el corto plazo.
• ¿Qué hacer?: Preferir renta variable antes que fija.
• Nivel de riesgo - Medio
• Probabilidades de retorno - $$

27. Interés de la Reserva Federal

La reserva federal de USA es la que controla la tasa de interés como el Banco Central en Chile a través de la compra o venta de títulos de deuda. Si la Fed desea aumentar la tasa de interés, compra títulos de deuda acaparando más dinero y si quiere disminuirla, vende títulos de deuda dejando más dinero circulando en la economía. Este cambio en la tasa de interés afecta las demás tasas de interés para el negocio bancario, porque la Fed les presta a los bancos dinero a una tasa mayor o menor dependiendo de su política monetaria. Una pequeña subida en la tasa de interés puede afectar mucho a cierta cantidad de personas que tiene deudas con el banco. La tasa de interés afecta a los precios de bonos y acciones, donde si el interés es bajo, los precios de los bonos y acciones pueden aumentar, porque el costo para prestar dinero es menor, dejando más dinero para ganancias y menos para deudas. Es por esto que por lo general malos datos en trabajo, manufactura, entre otros llevan a que los bonos aumenten su valor ante la expectación de que la Fed disminuirá las tasas para aumentar el crecimiento económico o al menos mantenerlas.

• ¿Cuándo buscar?: A las 2:15 p.m. ET cuando se reúne el Comité de Mercado Abierto Federal, al menos cada 6 semanas. Los horarios están aquí: https://goo.gl/SY56tM
• ¿Dónde buscar?: https://goo.gl/XrMjZc.
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en las tasas de la reserva federal.
• ¿Qué significa?: La economía puede acelerar o frenar en los próximos meses.
• ¿Qué hacer?: Comprar o vender acciones del sector manufacturero. Asimismo, ver que empresas se mantienen ilesas ante la próxima tormenta económica.
• Nivel de riesgo - Bajo
• Probabilidades de retorno - $

28. Índice de Fertilidad

El índice de fertilidad indica el promedio del número de nacimiento por madre alrededor del mundo. Los baby boomers que alcanzaron un índice de fertilidad de 5 niños por mujer, ahora están en periodo de jubilación y eso explica el aumento en los cuidados de salud. Las generaciones y sus cantidades reflejan hábitos de consumo a medida que pasa el tiempo.

En general, entre más rico sea un país menos incentivos tienen las mujeres de tener hijos y en los países más pobres en general hay más hijos, porque pueden ser puestos a trabajar y a cuidar de sus padres.

El índice de fertilidad sirve para tomar decisiones de inversión. Por ejemplo sabemos que los baby boomers están en periodo de jubilación y sabemos también que son la generación más grande en los Estados Unidos. Esto hace que los gastos de salud aumenten y esta industria debe crecer en mayor proporción a la economía en general para cubrir la demanda. También sirve para conocer tendencias, por ejemplo los baby boomers tienden a ahorrar más y altos ahorros significa menor crecimiento por un periodo considerable y un estancamiento en el mercado de valores, como alrededor del 2020. La clave es saber donde va ese ahorro viendo los otros indicadores, en particular el de bienes durables para ver si hay un aumento de inversión en maquinaria.

• ¿Cuándo buscar?: Los datos de nacimiento son publicados de manera variable dependiendo del país. Toma el último dato cuando puedas.
• ¿Dónde buscar?: https://goo.gl/dSyj43, https://goo.gl/zWDj1z o leer libro The Great Depression Ahead: How to Prosper in the Crash Following the Greatest Boom in History
• ¿Qué buscar?: Cambios demográficos, en especial tasa de fertilidad.
• ¿Qué significa?: Cambios en la demanda agregada y demanda en bienes y servicios específicos, como educación y salud.
• ¿Qué hacer?: Comprar acciones en la industria de la salud mientras los boomers tengan el dinero para pagar o en educación cuando haya un aumento en niños que entraran en el proceso educativo.
• Nivel de riesgo - Alto
• Probabilidades de retorno - $$$

29. PIB per capita

El PIB per capita es la mejor forma para determinar si nos estamos haciendo más ricos como nación. Entre más alto es el PIB per capita más ricos son los habitantes en promedio. Por ejemplo China tiene una economía más grande que en Japón, pero si dividimos esa riqueza por número de habitantes nos daremos cuenta que Japón en riqueza individual está mucho más por delante que China.

Al igual que los doctores revisan los latidos del corazón para determinar la salud básica, un economista lo hace con el PIB per capita, en donde entre mayor sea, más desarrollada estará su economía.

Es importante verificar también la distribución de la riqueza para saber si gran parte de los habitantes ganan cerca del promedio o está concentrada en una Elite. La mejor forma de medir la equidad de ingresos es a través del coeficiente Gini (https://goo.gl/yGQxyL). Este se mide en medidas de 0 y 1 en donde 0 es cuando todos tienen los mismos ingresos y 1 es cuando uno tiene todos los ingresos y los demás ninguno. Países con poca dispersión en los ingresos (más cercano a cero en el coeficiente Gini) son más estables políticamente y son mejores para hacer negocios que aquellos en donde el dinero está concentrado en algunos pocos.

A medida que las personas se van haciendo más ricas comienzan a gastar más en lujos. Los países que cruzan o están cruzando el umbral de la “escala más rica” pueden dar espacios para nuevos productos y crecer en su cultura de consumo. Igual cerciorarse que ese sea el fenómeno revisando las estructuras legales de negocio de cada país, como asegurando que no haya corrupción o protección de derechos de autor. Sería ideal buscar aquellos países bajo en PIB (aquellos que tienen bajo valor en agricultura y en manufactura) donde se están implementando políticas que lleven a un proceso de desarrollo en agregar valor a sus productos y servicios, como Chile en los 70s y Corea del Sur de los 60s a los 90s.

Para mitigar riesgos de inversión, en vez de invertir en un país en vías de desarrollo, también puedes invertir en compañías multinacionales que se encuentren en esos países.

• ¿Cuándo buscar?: 8:30 a.m. ET en la última semana de Enero, Abril, Julio y Octubre. Al final de los dos meses siguientes se publican dos revisiones, una para cada mes.
• ¿Dónde buscar?: https://goo.gl/84HKUN, https://goo.gl/etsRCH
• ¿Qué buscar?: Aumento en GPD per capita, disminución en el coeficiente Gini y una tolerable administración en la justicia.
• ¿Qué significa?: Un gran crecimiento económico podría estar en la puerta.
• ¿Qué hacer?: Comprar acciones de multinacionales que estén expuestos a los mercados emergentes o para los amantes del riesgo, en acciones que sean locales de dicho país.
• Nivel de riesgo – Medio o Astronómico.
• Probabilidades de retorno - de $$ a $$$$

30. Libor

Podemos medir la confianza que tienen los bancos a través de la tasa de interés que los mismos bancos cobran entre sí. El costo en porcentaje para que un banco le preste dinero a otro se conoce como Libor o London Inter-Bank Offered Rate. Es publicado diariamente por British Banking Association (BBA) y es calculado por 10 diferentes monedas y variados prestamos, tanto como cortos como los overnight y largos como de 12 meses.

BBA introdujo el Libor en 1986 para estandarizar la medida y fijar tasa variable para los swaps que se estaban introduciendo para esa época. El Libor además del swap, es usado como tasa para distintos prestamos variables, como hipotecas. Si el Libor es alto el costo será mayor para muchos clientes bajando así su nivel de gastos.

Libor funciona como cualquier otra tasa de interés: Baja durante recesiones y sube en los booms, por un tema de demanda y oferta de dinero. Cuando el Libor aumenta el dinero no está fluyendo libremente entre bancos.

• ¿Cuándo buscar?: Diariamente.
• ¿Dónde buscar?: https://goo.gl/efA3hP.
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en Libor
• ¿Qué significa?: La economía está acelerando (frenando) o los bancos demandan altas primas de riesgo por el escenario incierto; luchar por dinero en efectivo si un aumento se debe al pánico.
• ¿Qué hacer?: Tomas acciones apropiadas al ciclo económico si el Libor está en sintonía con eso.
• Nivel de riesgo – Medio
• Probabilidades de retorno - $$

31. M2 Oferta de Dinero

M2 mide cuánto dinero hay en la economía. En esta se incluye billetes, monedas, cuentas corrientes (no todas, solo las que tienen menos de US 100.000). El nivel de M2 lo controla la Fed que puede imprimir dinero a voluntad, liberar y retener dinero a través de la transacción de deudas de título del gobierno. Típicamente la Fed abre la llave para acelerar economía y la cierra para desacelerarla y así controlar la inflación.

El M2 puede servir para predecir si la economía está entrando en una recesión o saliendo de ella. No está 100% comprobado, pero si se revisa con delicadeza se puede obtener una idea antes que aparezcan los datos del PIB en donde el punto de retorno ya es lejano. Es decir, sirve para saber qué pasará en el futuro y cambiar a empresas que por ejemplo lo hacen bien en tiempos de recuperación que por lo general son empresas chicas y en crecimiento. Lo único malo con este indicador es que no mide la velocidad de transacción: puede haber mucho dinero, pero la velocidad puede ser baja lo que hace que este indicador sea menos confiable. Sin embargo, ha existido una fuerte relación entre el M2 y el PIB entre 1960 y 1989.

• ¿Cuándo buscar?: Todos los martes a las 4:30pm ET. Se muestran los datos de hace dos semanas.
• ¿Dónde buscar?: Calendario WSJ en “Money Suply”
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en M2
• ¿Qué significa?: La economía se está acelerando o frenando
• ¿Qué hacer?: Comprar activos liquidos, porque la economía puede estar en proceso de mejora o deterioro.
• Nivel de riesgo – Medio
• Probabilidades de retorno - $$

32. Compra de casas nuevas

La venta de casas nuevas no es la mayor parte de ventas en el mercado de bienes raíces (15% – 25%), pero si es un buen indicador para medir el futuro económico. La compra de casas nuevas actúa como un indicador liderante (de tipo leading), porque las casas generalmente son adquiridas antes de ser construidas, es decir, son contabilizadas una vez que se haya firmado el contrato.

Miles de casas vendidas en un mes particular indica que la economía será fuerte una vez que sean construidas: mano de obra, cables, acero, transporte, cemento, etc. Todos esos materiales serán usados para la construcción de una casa. Un aumento en el mercado de bienes raíces va acompañado con un robusto mercado del trabajo. Es más, la venta de nuevas casas típicamente se mueve hacia abajo cuando hay una recesión por venir, como en el 2008, por ejemplo.

Idealmente ver datos como precios asequibles, bajos niveles de inventario y bajo costos de crédito. Todo eso puede apuntar a mayores ventas de casas. Todos estos datos pueden ser vistos en Cencus Bureau donde también aparecen datos como precio promedio de casas, inventario de casas no vendidas, oferta e información de este tipo por región. Esta información puede ser usada para decidir en qué acciones de construcción de casas invertir. También se puede elegir ETF como SPDR S&P Homebuilders (XHB). En Chile, existe el Índice mensual de Actividad de Construcción (Imacon), elaborado por la cámara chilena de la construcción (CChC).

• ¿Cuándo buscar?: Los 25 de cada mes a las 10:00 am (4 semanas después de los hechos)
• ¿Dónde buscar?: Calendario WSJ en “New Home Sales” o https://www.census.gov/newhomesales
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en la venta de nuevas casas
• ¿Qué significa?: La economía se está acelerando o frenando
• ¿Qué hacer?: Adquirir o vender acciones de constructores de casas, ETF como SPDR S&P Homebuilders o compañías que brindan materiales de construcción como maderas.
• Nivel de riesgo – Medio a Alto
• Probabilidades de retorno - de $$ a $$$

33. Philadelphia Fed: The Auroba-Diebold-Scotti Business Conditions Index

Este indicador (ADS para simplificar) toma un montón de índices económicos reduciéndolos hasta llegar a un número que señala la salud económica general. El input incluye desempleo, producción industrial, ingresos personales menos pagos por transferencia y manufactura/ventas comerciales más el crecimiento del PIB. Este indicador ve la economía global, no solo del distrito de Philadelphia. Adicionalmente, el indicador es actualizado cada una semana lo que muestra más en tiempo real lo que sucede en el mercado.

Leerlo es igual que el Tankan Survey: mayor a cero es positivo y menor a cero es negativo. Es bueno usarlo para comparar la salud económica a lo largo del tiempo, pero hay que tener ojo porque el valor promedio cero en la gráfica es calibrado periódicamente, por lo que es bueno compararlo con gráficos que indiquen recesiones. Estos gráficos facilitan la comparación y son proporcionados por el mismo Fed de Philadelphia.

• ¿Cuándo buscar?: Diariamente.
• ¿Dónde buscar?: https://goo.gl/N3dtzt
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en ADS
• ¿Qué significa?: La economía se está acelerando o frenando
• ¿Qué hacer?: Adquirir (vender) activos más riesgosos, como acciones o bonos basura.
• Nivel de riesgo – Medio
• Probabilidades de retorno - $$

34. Philadelphia Fed: Business Outlook Survey

Este indicador es lo más cercano al Tankan Survey que existe en USA. Es una encuesta acerca de la industria manufacturera al oeste de Pensilvania, sur de Nueva Jersey y Delaware. Se pregunta acerca de la evaluación que se tiene sobre el nivel de actividad general en el negocio y se pregunta por hoy y como podría estar en 6 meses más. Un valor sobre 0 indica expansión y menor a 0, contracción. Además de que esta visión general, también viene con partes muy específicas, como nuevas órdenes, embarques, ordenes no cubiertas, tiempos de entrega, inventarios, precio de pago, precio de recibo, número de empleados, trabajo promedio semanal y gastos de capital.

Al leer la gráfica hay que fijarse en el cambio respecto al periodo anterior. Por ejemplo, una baja de muy positivo, como 26 a un positivo piola, como 3 es un signo de preocupación. Por el contrario, de muy negativo (-30) a negativo piola (-5) se ve positivo.

El otro truco es ver escarbar en los subíndices y ver qué acción iría bien dependiendo de qué subíndice cambió. Por ejemplo, un aumento en nuevas órdenes aumentaría los gastos en el negocio. En un ciclo económico normal esto arroja un aumento en la utilidad de manufactureras en el distrito (fijarse solo en las empresas que están ahí). Recordar que esto mide expectación y no datos duros. Aunque la expectación es lo que conduce el mundo de los negocios.

• ¿Cuándo buscar?: El tercer jueves del mes al mediodía.
• ¿Dónde buscar?: Calendario WSJ en “Philadelphia Fed” o en https://goo.gl/Ga8BCQ
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en el diffusion index.
• ¿Qué significa?: La economía se está acelerando o frenando
• ¿Qué hacer?: Adquirir (vender) activos más riesgosos, como acciones o bonos de alto rendimiento y deshacerse de (obtener) inversiones seguras como bonos del gobierno y depósitos. Para los más aventureros, ir a los subíndices y ver posibles cambios en distintas industrias y sectores.
• Nivel de riesgo – Medio o Alto
• Probabilidades de retorno - de $$ a $$$.

35. Tasa de interés real

La tasa de interés real es la tasa de interés nominal descontando la inflación (IR = IN – π). Podemos aprender mucho de lo que la Fed quiere hacer mirando la tasa de interés real, porque muestra la naturaleza de la política monetaria. En otras palabras, la tasa de interés real demuestra que bienes y servicios puedo adquirir invirtiendo en bonos más intereses. Si puedo adquirir menos bienes y servicios en el futuro, se dice que la tasa de interés real es negativa y viceversa. Saber si es negativa o positiva es la estrategia que la Fed podría usar: politiva expansiva o contractiva, respectivamente. A medida de que el interés real sea mayor, las personas evitarán pedir dinero y eso daña la inversión y el consumo.

La tasa de interés real típicamente cae cuando hay una recuperación (mayores niveles de inflación y tasa nominal estática). Es recomendable invertir en commodities y la industria del metal en particular cuando el interés real es bajo. Sin embargo, cuando es alto es mejor invertir en bonos (los intereses reales consignan una estrategia de riesgo. Arriesgarse más cuando el interés este bajo y viceversa).

Es recomendable a su vez medir la inflación a través del PCE (personal consumption inflation) en ves del CPI (consumer price index), porque la primera incluye el cambio de preferencia de los clientes y la segunda no.

• ¿Cuándo buscar?: Diariamente.
• ¿Dónde buscar?: Para calcular este indicador tendrás que buscar el interés nominal (calendario WSJ en “Bonds, Rates & Credit Markets”) y restarle la inflación calculada por CPI, PPI, PIB PCE deflator u otros medios. Se puede medir la expectativa de inflación en TIPS para condiciones normales (https://goo.gl/mRmMAU). No usarlo para situaciones anormales, porque suele estar erróneo.
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en la tasa de interés real.
• ¿Qué significa?: La economía se acelerará o contraerá en el futuro cercano
• ¿Qué hacer?: Comprar acciones cuando el interés real sea negativo, pero fijarse en las fluctuaciones de corto plazo. Compra bonos cuando el interés real sea positivo.
• Nivel de riesgo – Medio o Alto
• Probabilidades de retorno - de $$ a $$$.

36. Interés corto

Los vendedores cortos son aquellos que ganan dinero cuando los precios de las acciones bajan y podemos usar su actividad como un indicador de inversión. Ellos adquieren una acción a modo de arriendo y la venden esperando a que el precio baje. Si baja, la compran y se la devuelven al arrendador teniendo un margen de ganancia.

El monto total de stock vendido en corto de una empresa en particular, pero que no han sido cerrados es conocido como interés corto. Puede sonar contradictorio, pero entre más acciones sean vendidas en corto, más posibilidades hay de que la acción suba. La razón es porque esas acciones son arrendadas y tendrán que volver al bróker cubriendo intereses de préstamo y el valor del dividendo, además de cubrir pérdida si la acción sube.

El truco no es solo buscar una empresa con un alto interés corto, sino grandes empresas que funcionen bien, porque eso demuestra que muchos están vendiendo corto infundadamente. El error de un vendedor corto hace que la acción suba en el momento de la devolución y es por eso que se debe conocer en cuantos días el vendedor corto devolverá la acción. El radio de interés corto mide en cuantos días más se devolverá hasta la última acción vendida en corto en un periodo de tiempo. Es buena idea ver empresas con tendencia alcista que tienen harto interés corto.

• ¿Cuándo buscar?: Días habiles
• ¿Dónde buscar?: https://goo.gl/kBjqGi o en https://goo.gl/WtHV1g
• ¿Qué buscar?: Aumento en short interest ratio de una compañía bien manejada o con tendencia alcista.
• ¿Qué significa?: Los vendedores cortos pueden haber mordido más de lo que pueden masticar.
• ¿Qué hacer?: Comprar acciones y esperar a que suban cuando los vendedores cortos cubran la acción. Tratar de evitar ETF.
• Nivel de riesgo – Astronómico
• Probabilidades de retorno - $$$$

37. Russell 2000

Las pequeñas empresas cubren la mayor parte de empleo en los Estados Unidos, pero a su vez son más riesgosos, es decir, más propensos a los cambios económicos. Russell 2000 ayuda a medir el apetito de los inversionistas y de eso inferir como la economía está actuando. Específicamente, Russell 2000 (RUT) es un índice que incluye las 2000 empresas abiertas a bolsa más pequeñas en los Estados Unidos. La buena noticia acerca del aumento en el apetito de los inversionistas por activos riesgosos es que se puede presagiar una expansión económica. Si la economía se mueve en sincronía con la compra de maquinaria y equipos, entonces las pequeñas compañías tenderán a ir bien.

Hay que tener cuidado con posibles conclusiones erróneas, porque un salto en este índice puede deberse por un aumento en el apetito de los inversionistas o porque fue muy golpeado en el periodo anterior, como el aumento del RUT de 2009 a principios del 2010 (pueden recuperarse, seguido de una continua caída; eso es llamado rebote técnico). Hay que discernir bien si el cambio es por la economía real o por las expectativas de los inversionistas; es por ello que se recomienda ver estos cambios con la mente abierta sopesando las posibilidades. Analizar esa respuesta con los otros indicadores en este documento.

• ¿Cuándo buscar?: Continuamente
• ¿Dónde buscar?: https://finance.yahoo.com/quote/%5ERUT/
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en Russell 2000
• ¿Qué significa?: El apetito de los inversionistas quizá este aumentando o disminuyendo por las expectativas acerca de las tendencias económicas
• ¿Qué hacer?: Si crees que el movimiento hacia arriba o abajo se debe a un cambio en las expectativas del inversionista en vez de un rebote técnico, compra o vende Russell ETF
• Nivel de riesgo – Alto
• Probabilidades de retorno - $$$

38. Índice Líder Semanal

El índice líder semanal es un índice que muestra el futuro estado de toda la economía en un horizonte de aproximadamente 8 meses. Manhattan-based economy cycle reseach institute (ECRI) realizó este indice dejando como input distintas variables, como la oferta de dinero, JoC-ECRI Industrial Price Index, actividad de los hogares, trabajo e indicadores laborales, precio de acciones y algunos bonos. El resultado es un gráfico donde se puede mover a una zona positiva o negativa, al igual que el JoC-ECRI Industrial Price Index.

Este indicador indica hacia dónde va el ciclo económico. Para no llegar a malentendidos al momento de leerlo, hay que saber interpretarlo para saber cuándo se aproxima una recesión, por ejemplo. La técnica es usar las 3p: pronunciado, persistente y penetrante (basado en númerosos inputs, no solo en unos pocos). Por ejemplo, en 1987, el WLI bajó, pero el movimiento no fue penetrante, dado que las acciones fueron el único input que hacía que el WLI bajase. Si las 3p se cumplen, se podría esperar una recesión entre 7 y 8 meses más adelante.

• ¿Cuándo buscar?: Semanalmente a las 10:30 a.m. ET
• ¿Dónde buscar?: Ir al primer indicador de esta página: https://goo.gl/9zkmaf
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución del WLI cumpliendo con las 3p
• ¿Qué significa?: La economía se está expandiendo o contrayendo.
• ¿Qué hacer?: Si la economía se contrae vender acciones y compra bonos. Si se expande prefiera activos más riesgosos.
• Nivel de riesgo – Medio
• Probabilidades de retorno - $$

39. Curva cupón cero (Yield Curve)

La curva cupón cero o curva de rendimiento compara las tasas de interés a diferentes vencimientos, generalmente el diferencial entre los rendimientos de los bonos a tres y diez años. Los rendimientos de diez años históricamente han reflejado las perspectivas de crecimiento e inflación del mercado, mientras que el extremo corto de la curva está principalmente vinculado a las expectativas del mercado para las tasas de política de la Reserva Federal. Esto permite identificar rupturas en la economía, como el comienzo de una recesión, por ejemplo, cuando el rendimiento del bono a 10 años es menor al de 3 años, las posibilidades de una recesión crecen dramáticamente. Este indicador es sumamente poderoso, porque el bono a largo plazo (10 años) es una apuesta acumulativa que señala en donde la tarifa del bono corto plazo (3 meses) estará. Es decir, una caída en el bono largo plazo, significa una futura caída en el bono de corto plazo. Entre mayor diferencia exista entre el bono largo plazo y corto plazo mayor será la posibilidad de una recesión. Si la curva está plana quiere decir que la diferencia entre ambos bonos es cero y que hay una posibilidad de recesión de un 25% para el año que viene. Es mejor preferir bonos seguros como los títulos de deuda que emite el gobierno; estos crecerán de valor a medida que el interés baja. En caso contrario, evitar acciones muy sensitivas al mercado (home builders y retail) y comprar acciones defensivas, como productos básicos de consumo

• ¿Cuándo buscar?: Continuamente
• ¿Dónde buscar?: https://goo.gl/jepXcA o https://goo.gl/qynV1X
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en el spread entre el bono largo plazo y corto plazo.
• ¿Qué significa?: Entre más alto sea el bono corto plazo por sobre el largo plazo, más probable será para la economía caer en recesión.
• ¿Qué hacer?: Hacer inversiones acorde al ciclo económico. Por ejemplo preferir bonos cuando la economía vaya a caer.
• Nivel de riesgo – Medio
• Probabilidades de retorno - $$
• Complemento - https://faculty.fuqua.duke.edu/~charvey/Research/Thesis/Thesis.pdf

Inflación, miedo e incertidumbre

Los siguientes indicadores son cruciales para ver recesiones, bajadas en el PIB. Cuando aparecen estos tres monstruos, el inversionista debe tomar las decisiones necesarias para mejorar su rentabilidad.

40. Deflactor del PIB

El deflactor del PIB nos dice cuanto ha aumentado el precio de bienes y servicios en un rango determinado de tiempo. Es usado para “deflactar” el PIB para saber cuánto ha crecido la economía en términos reales.

Hay muchas maneras de medir la inflación y ninguna es perfecta, pero el deflactor del PIB se lleva un buen mérito. En ese contexto, puede ser mejor usado que el CPI (consumer price index), porque usa todos los precios de todos los bienes y servicios de una economía y el CPI solo una pequeña canasta de bienes y servicios. El cálculo es dividir el PIB nominal por el real y multiplicar eso por 100 para tener un porcentaje.

Este indicador se puede usar para invertir en monedas. Si por ejemplo, si el USA la inflación fuera de 3% y en Japón de 0%, se ajusta la proyección de la moneda descontando ese 3% de la inversión inicial. Si compro 100 yenes con dólares, debería reducir la inversión a 97 yenes.

Lo negativo de este indicador es que se publica por trimestre y la inflación del CPI cada mes.

• ¿Cuándo buscar?: A las 8:30 ET, la tercera o cuarta semana del mes
• ¿Dónde buscar?: https://goo.gl/Rt6Ft9
• ¿Qué buscar?: Cambios en inflación relativa entre dos países.
• ¿Qué significa?: La moneda del país que experimenta mayor inflación se depreciará frente a la otra.
• ¿Qué hacer?: Compra la moneda que experimenta menos inflación y espera en el corto plazo a la espera de un repunte, como cuando por ejemplo los gobiernos intervienen.
• Nivel de riesgo – Astronómico
• Probabilidades de retorno - $$$$

41. Precio del Oro

El oro puede ser usado como medida de expectativas. Es como un barómetro que mide escenarios poco viables, tanto económica, financiera y geopolíticamente. Cuando la economía es robusta, el sistema financiero va bien y el mundo no está envuelto en una mayor convulsión, los inversionistas no compran oro, dado que se mantiene en niveles bajos.

El oro sirve como medida de protección ante malos escenarios, dado que ha demostrado mantener su valor en momentos convulsos. Cien años atrás, con una onza de oro se podía comprar un traje de sastrería de alta calidad en la famosa calle Saville Row en Londres. Con esa misma onza de oro también podemos adquirir un traje en Saville Row hoy.

Para invertir en el oro hay que fijarse en su demanda; el precio del oro tiende a ir bien cuando la demanda es sobre 20 millones de onzas al año. Lo recomendable es usar un porcentaje del portafolio en oro para protegerse contra desastres, pero la mayor parte del portafolio debería estar enfocado a beneficiarse con escenarios económicos más probables. Muchos profesionales piensan que poner un 5% - 15% del total del portafolio en oro es apropiado.

Puedes comprar oro a través de oro físico en bullion coins o a través de ETF, como el SPDR Gold Shares Exchange-traded fund (GLD)

• ¿Cuándo buscar?: Todos los días hábiles.
• ¿Dónde buscar?: https://goo.gl/AbPC2K o en www.gold.org
• ¿Qué buscar?: Cambios en precio y cantidad indicando que oferta y/o demanda de oro está en movimiento
• ¿Qué significa?: Cuando la demanda de oro aumenta, los inversionistas temen a la inflación o a una explosión económica o un ambiente geopolítico inestable.
• ¿Qué hacer?: Comprar oro a la primera pista de inflación o catástrofe y vender a señales de estabilidad.
• Nivel de riesgo – Alto
• Probabilidades de retorno - $$$

42. Índice de la Miseria

La miseria económica se define como una alta inflación y un alto desempleo. Esta medición anual analiza a 66 economías y corresponde a la suma de la inflación promedio y la tasa media de desempleo del año en cuestión.

La curva de Phillips muestra que a mayor empleo naturalmente los precios subirán y viceversa, pero en los 70s se vieron altos niveles de inflación y desempleo (estanflación).

Este índice lo podemos usar para predecir el electorado presidencial. Si en un país el índice de miseria es alto se espera a que el presidente escogido sea más de derecha. También sirve para medir el desempeño de la reserva federal: Entre más alto el índice de la miseria, peor es el trabajo de la Fed.

• ¿Cuándo buscar?: Cada vez que la inflación y el desempleo cambien.
• ¿Dónde buscar?: En http://www.miseryindex.us/ o lo puedes calcular tú mismo sumando el porcentaje de desempleo con el de inflación. Puedes buscar la información en www.bls.gov
• ¿Qué buscar?: Alza o baja en el índice de la miseria.
• ¿Qué significa?: La población querrá un cambio político y el golpe a la Fed irá en aumento.
• ¿Qué hacer?: Mirar por cambios (status quo) en Washington y la Fed
• Nivel de riesgo – Depende que es lo que hagas con el indicador. Si apuestas por el próximo presidente será muy arriesgado, pero si usas los demás 49 indicadores, con pequeñas apuestas será más bien bajo.
• Probabilidades de retorno - $ a $$$$

43. Índice de precios del productor (IPP)

Es una medida de inflación que a diferencia con el IPC, en vez de medir lo que el consumidor paga de una canasta de bienes y servicios, el IPP mide cuanto paga el primer canal de distribución al productor. Ej: trigo – harina – pan. El pan es para el consumidor final (IPC) y la harina para el primer canal (IPP).

IPP nos cuenta acerca del costo del negocio. En recesión los productores están en estrés por sobrevivir, entonces disminuirán sus costos cortando presupuestos. Además, para mantener a los clientes felices tratarán de amortiguar el aumento a los clientes finales. En buenos tiempos, el aumento de precio pasa de inmediato a los consumidores. El IPP incluye un número de diferentes componentes incluyendo dos muy volátiles: comida y energía. Estos elementos distorsionan el resultado final, por lo que es mejor removerlos, mirando solo los core rate y así haciendo más fácil la búsqueda de tendencias. Es recomendable tomar un promedio de los últimos tres meses anualizando el IPP y graficarlo para saber la tendencia que está generando. Una tendencia alcista puede significar que está en camino un alza en la inflación en el retail. Los precios a la baja son difíciles de analizar, porque pueden deberse a una economía lenta o a un aumento en la eficiencia en el nivel de manufactura.

• ¿Cuándo buscar?: A las 8:30 ET alrededor de la mitad del mes.
• ¿Dónde buscar? –www.bls.gov/ppi
• ¿Qué buscar?: Alza o baja inesperada en el promedio del IPP en 3 o 5 meses.
• ¿Qué significa?: La inflación puede volverse brusca.
• ¿Qué hacer?: Entrar o salir de la cobertura de la inflación, como TIPS, oro u monedas menos inflacionarias.
• Nivel de riesgo – Alto
• Probabilidades de retorno - $$$

44. Actividad de Inversionistas Retail

Hay distintos tipos de inversionistas y el más principiante de ellos es el inversionista retail quienes son los que toman las peores decisiones al momento de invertir. Generalmente invierten cuando ya es demasiado tarde.

Podemos tener una idea de lo que ellos están haciendo. La FRC (financial research corporation) recolecta y cuela la inversión en fondos mutuos, el producto favorito para pequeños inversionistas y en donde están los inversionistas retail. La idea es que, en algunas circunstancias, hacer exactamente lo opuesto a lo que ellos hacen, porque tienden a comprar cercano a los puntos más altos del mercado o vender cuando el precio está muy barato, como si fuera un botón natural de pánico. Los profesionales, por otro lado, no tienden a invertir en fondos mutuos, en vez de eso, usan ETF para invertir en el mercado accionario o comprar bonos individuales.

Obviamente hay excepciones para esta regla, pero es suficientemente verdadero para usar el flujo que sale y entra de un fondo mutuo como un medidor del sentimentalismo de los inversionistas retail. Podemos ver que categoría (acción, bono, cash, metales preciosos, etc) de fondo hace la mayor entrada y cuál mayor salida. Eso demuestra cuales son los activos más interesantes para estos inversionistas y cuáles son los menos interesantes. Si combinamos esa información con el rendimiento de ciertos activos, podemos tener una idea si ese activo está entrando en una burbuja. A veces, el flujo de dinero en un fondo mutuo se debe a un resultado de campaña publicitaria en vez del sentimentalismo de un consumidor para un activo en particular. Siempre hay que hacer una búsqueda cuidadosa.

• ¿Cuándo buscar?: Atrapa lo que puedas.
• ¿Dónde buscar? –FRC solo da los flujos a grandes corporaciones, aunque la prensa divulga la tendencia de flujos mensuales
• ¿Qué buscar?: Cambios en el sentimentalismo medido por el flujo que entra y sale de los distintos fondos mutuos.
• ¿Qué significa?: Una salida de un activo en un fondo puede significar el término del mercado del oso y una entrada, el termino del mercado del toro.
• ¿Qué hacer?: Compra cuando el “pequeño” venda y compra cuando él venda, especialmente cuando eso sea lo contrario a lo que los inversionistas profesionales están haciendo.
• Nivel de riesgo – Medio
• Probabilidades de retorno - $$

45. Credit Spread: The risk Structure of interest rates

Las compañías más arriesgadas pagan más por tener un préstamo que las más sólidas. Esto tiene sentido, dado que estamos pidiendo más por el riesgo que estamos asumiendo. El credit spread es la diferencia que existe entre la tasa de interés de las empresas más saludables (AAA) y las más riesgosas (BBB o un grado un poco mejor que los bonos basura) cuando les prestamos dinero.

Entre menor sea el spread, más es la posibilidad de una recuperación económica y viceversa. Esto es porque si la diferencia es alta, se está asumiendo más riesgo y esa percepción de riesgo disminuye el flujo de dinero en la economía. Asimismo, entre más brusco sea el cambio, en mayor medida responderá la economía.

Específicamente, si el spread se acorta por más de 3,5% (por ejemplo, la diferencia entre prestarle a una empresa AAA y una BBB disminuye de 6,5% por año a 3%) la economía en el mismo trimestre tiende a saltar a más del 5% de crecimiento en promedio y en tres a seis meses después, el crecimiento económico explota con crecimientos anuales que superan el 6%. Al contrario, si es mayor a 3,5% el output económico tiende a bajar a 1,4% en el mismo trimestre. Por ello, es importante que con esa información se proceda a invertir en activos que se vean beneficiados en el escenario económico próximo (como bonos y oro si se viene malo y acciones, destacando las de países emergentes, si se viene bueno, porque tranzan commodities que son sensibles al ciclo económico).

• ¿Cuándo buscar?: Todos los días hábiles.
• ¿Dónde buscar? –https://bit.ly/2sL39bS
• ¿Qué buscar?: Estrechamiento o ensanchamiento del credit spread.
• ¿Qué significa?: La economía va a crecer o encoger este trimestre y el siguiente.
• ¿Qué hacer?: Comprar acciones y commodities en caso de que se esté expandiendo la economía o bonos de corto o mediano plazo, oro o mantener el dinero en efectivo.
• Nivel de riesgo – Medio
• Probabilidades de retorno - $$

46. Ted Spread

¿Cuándo más pagan los bancos para prestarnos su dinero en comparación con lo que paga el gobierno para pedir prestado? Podemos responder esta pregunta calculando el Ted Spread, que corresponde a la diferencia entre el rendimiento de los T-Bill y el Libor. El T-Bill es un título de deuda emitido por el gobierno a corto plazo (menos de un año) y es considerado cero riesgo, porque es el gobierno quién produce el dinero, por lo que no hay posibilidad de no recibir ese dinero de vuelta con intereses (incluye además un pagaré o IOU).

El Ted Spread es como el nivel de oxígeno en el mercado financiero, dado que evalúa con que tanta confianza los bancos comerciales prestan dinero de un banco a otro. Una brecha angosta expresa confianza, mientras que una larga expresa pánico. Esto es porque cuando la brecha es larga, disminuye el monto de préstamos y lleva a una economía más desacelerada y viceversa, llevando a los bancos a tomar prestamos más riesgosos.

• ¿Cuándo buscar?: Continuamente.
• ¿Dónde buscar?: Tasa libor a 3 meses (https://goo.gl/efA3hP) menos tasa T-Bill a 3 meses (https://on.wsj.com/2RXv8E5)
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en el Ted Spread (Libor – T-Bill a 3 meses)
• ¿Qué significa?: Los bancos prestarán más o menos dinero en el futuro cercano, lo que acelerá o desacelerará la economía
• ¿Qué hacer?: Invertir de acuerdo al ciclo económico: acciones en caso de un alto Ted Spread y bonos o acciones de empresas dedicadas al consumo de productos básicos, como jabón, pasta de diente o shampoo.
• Nivel de riesgo – Medio
• Probabilidades de retorno - $$

47. Texas “Zombie Bank” Ratio

Los bancos zombies son aquellos que no están lo suficiente vivos para dar préstamos, pero tampoco lo suficiente muertos para declararse en quiebra. Para saber si un banco es un zombie se debe usar el Texas Ratio que mide problemas de solvencia de entidades financieras a través de la relación entre préstamos incobrables y el capital que dispone el banco para absorberlos.

Si la relación llega a 100% o más (préstamos malos / capital) es porque los préstamos malos han llegado a un punto en que el capital ya no es suficiente para cubrirlo. El numerador incluye los activos que no están generando dinero (https://bit.ly/2JXto9m), incluyendo bienes raíces que el banco ha recuperado (clasificado como OREO o other real estate owned) y créditos renegociados. Es decir, se incluye todo lo que al banco le vaya a costar dinero. En el denominador está el patrimonio más las reservas contra perdidas por prestación de crédito. Se excluye todo lo que sea intangible.

• ¿Cuándo buscar?: Diariamente.
• ¿Dónde buscar?: https://bit.ly/2WxJw4v y para bancos abiertos al mercado en su bolsa correspondiente, analizando los balances (conocido en USA como 10Q si la información es trimestral o 10K si es anual)
• ¿Qué buscar?: Aumento o disminución en el Texas Ratio.
• ¿Qué significa?: El sector bancario está más o menos proclive a fallar
• ¿Qué hacer?: Comprar o vender sectores del banco especialmente cuando el Texas Ratio esté cercano a 100%.
• Nivel de riesgo – Medio
• Probabilidades de retorno - $$

48. TIPS Spread

Cuando se quiere saber qué piensan las personas del futuro, debemos buscar sus decisiones de inversión en dos grandes zonas dentro de los bonos del gobierno de los Estados Unidos y así calcular las expectaciones de inflación futuras. Derivamos esta respuesta sabiendo cuanto están dispuestos en pagar los inversionistas por dos tipos de bonos: Treasury inflation protection securities (TIPS) y el regular US Treasury.

TIPS compensa a los inversionistas cuando la inflación sube. Con los bonos regulares, en cambio, los inversionistas pierden dinero si la inflación crece, porque está en términos nominales. Generalmente, el gobierno ofrece más tasa para el bono regular que para el TIPS, pero la tasa de este último es ajustada por la inflación y el regular no. La diferencia de rendimiento entre ambos bonos es la inflación esperada en un punto en el tiempo, dependiendo del horizonte al cuál lo estemos comparando. Por ejemplo, si el bono regular está a una tasa del 4% a 10 años y el TIPS a 1%, se espera que la inflación sea de un 3% anual para los 10 años siguientes. Sin embargo, el precio de cada bono va cambiando diariamente.

La expectación es una clave en la inflación, porque suele una predicción acertada. También podemos tener una idea de que va a hacer la Fed con las tasas que aproximadamente un 2% parece ser el corte entre un aumento y disminución de tasas por parte de la Fed. Cuando la expectación de inflación esté sobre un 2% en un año, la Fed podría subir los costos del dinero y al contrario, cuando es menor a 2% el costo de prestar dinero se mantiene bajo y eso es bueno para los commodities y acciones, pero es importante ver una tendencia antes de tomar la decisión.

• ¿Cuándo buscar?: Diariamente.
• ¿Dónde buscar?: Para los TIPS https://bit.ly/2DKch6N y para los regular US Treasury https://bit.ly/2SHZ976
• ¿Qué buscar?: Aumento en la expectativa de inflación sobre o bajo de un 2%
• ¿Qué significa?: La Fed podría posiblemente subir o mantener las tasas
• ¿Qué hacer?: Invertir en activos apropiados al ciclo. Si el TIPS Spread es alto, invertir en activos menos riesgosos y vender los más riesgosos.
• Nivel de riesgo – Medio
• Probabilidades de retorno - $$$

49. Índice de Volatilidad CBOE (VIX)

Nosotros podemos medir el miedo objetivamente a través del VIX, en donde entre más alto sea, mayor ansiedad habrá entre los inversionistas.

El VIX específicamente mide la compra de una protección ante caídas generales en el mercado accionario. Entre más inversionistas estén dispuestos a comprar este seguro, más ansiedad hay en promedio, por lo que más incertidumbre existe acerca de eventos futuros.

VIX es una medida relativa del costo de comprar opciones en el S&P 500 (el índice más popular en USA). El ente que los vende es Chicago Board Options Exchange, donde funcionan como seguros para caídas bruscas de precios. El precio de la opción se calcula usando la fórmula de Black-Scholes, donde usa diferentes inputs incluyendo la volatilidad, que es la única que no está determinada. Los inversionistas buscan precios de opciones para despejar la variable de la volatilidad, que es precisamente el VIX.

Hay muchas estrategias para ganar dinero con la ansiedad de los accionistas, como comprar o vender opciones, pero eso es solo recomendable para los inversionistas experimentados. Para los novatos: Si el VIX se dispara sobre el 20% en un día, es un buen momento para comprar acciones, sin importar si se está en una tendencia bull o bear. Este aumento generará una baja en las acciones y frecuentemente hay un rebote al día siguiente generando una rentabilidad en promedio de 0,97%. (desde el 2003 hasta el 2010), pero ese salto sobre el 20% ha pasado solo 30 veces de las cuales en 22 casos ha sido rentable (73%).

• ¿Cuándo buscar?: Continuamente.
• ¿Dónde buscar?: https://quotes.wsj.com/index/VIX o http://www.cboe.com/vix
• ¿Qué buscar?: Una subida de un dia de un 20% o más
• ¿Qué significa?: Podría haber exceso de miedo en el mercado, generando un rebote al día siguiente.
• ¿Qué hacer?: Comprar un ETF que abarque muchas acciones, como SPY la mañana después del aumento del VIX y véndelo al termino del mismo día.
• Nivel de riesgo – Astronómico
• Probabilidades de retorno - $$$$

50. Índice Vixen

Este indice es conocido también por “Hot Waitress Index” y la premisa es que las mujeres atractivas tienen más opciones de trabajo en una economía vibrante y tenderán a tener posiciones en compañías en donde podrán mostrarse más. Cuando el mercado del trabajo está escaso, tienen en general menos opciones y terminan trabajando en bares y restoranes. No te rías, este índice fue desarrollado hace más de 20 años (2009) y ha demostrado rastrear números de empleabilidad de manera precisa. Esto es porque hay muchos trabajos dispuestos a contratar a personas atractivas sin discriminar entre hombres y mujeres, pero estas últimas son más valiosas para el mundo de los negocios.

Este indicador suele ser un poco difícil, porque la belleza es subjetiva, pero por eso uno mismo debiese recolectar sus propios datos, no de otros, tomando notas en cada local que vayas y establecer una tendencia. Si por ejemplo la tendencia indica que hay cada vez más mujeres bonitas en restoranes o pubs, es una señal que la economía se está desgastando.

Esto invita a que cada uno pueda observar y crear sus propios indicadores, como por ejemplo “taxi indicator”: Entre más tiempo espero un taxi, mejor está la economía, porque la oferta de taxis no cambia, pero si la demanda y por tanto, entre más personas lo pidan, más movimiento hay en una ciudad. Este indicador, en mi opinión, no es tan factible ahora que existen otras opciones como Uber o Didi. Esto hace ver que hay indicadores más propicios para ciertos momentos que otros.

Prueba inventando algunas y si funcionan, úsalos, sino, descártalos. La idea es que sea un desafío entretenido, pero nunca tomes decisiones de inversión con grandes montos de dinero con solo un indicador, sin importar cuán atrayente se vea.

• ¿Cuándo buscar?: Cada vez que visites un restorán.
• ¿Dónde buscar?: En restoranes, cafeterías o pubs. Lamentablemente tendrán que levantar por tu cuenta la información.
• ¿Qué buscar?: Un incremento en las camareras atractivas
• ¿Qué significa?: La economía está más suave que el pudding que ordenaste.
• ¿Qué hacer?: Invita a la camarera más bonita a salir y después compra acciones más conservadoras, como acciones de servicios básicos (luz, agua, gas, etc.), retail de comida y compañías farmacéuticas.
• Nivel de riesgo – Astronómico
• Probabilidades de retorno - $$$$

Recomendaciones finales

Recuerda que la predicción económica es más arte que ciencia. ¡Mucho más! Toma decisiones de inversión con la mayor cantidad de datos que puedas. Usa estos 50 indicadores y no uno o dos por sí solos. Además de buscar indicadores que sean muy generales o amplios que todo el mundo ve.

Si bien, los datos son de entes oficiales, como el gobierno, no te fijes tanto en la exactitud de estos números, sino en ganar experiencia en el criterio entendiendo modelos básicos de causativas económicas.

Es importante detectar tendencias y saber de qué el dato de la semana pasada ya es historia; no me sirve para tomar decisiones de inversión. Siempre mirar hacia adelante o pensar en las consecuencias de ese dato en particular, es decir, tomar decisiones de inversión cuando aún haya incertidumbre.

Antes de usar cualquier indicador es importante saber la diferencia entre cambios cíclicos y de estructura: Cíclico es lo que pasa durante el ciclo económico (recesión seguido de expansión y así continuamente). Los cambios estructurales pasan cuando cosas fundamentales pasan en la economía, como la llegada de los autos a todo público a comienzos del siglo XX. Un ejemplo serio que con el ingreso de Uber ya no hay muchos taxis, por lo que al demorarme menos en tomar uno no significa que la economía está en buen momento; los indicadores suelen quedar obsoletos si se provoca algún cambio (se dice que ya no afecta tanto el baltic dry index).

Un clásico error en la predicción es que, si una expansión o recesión ha durado más que el promedio, entonces estaría a punto de ocurrir un punto de retorno. La verdad es que no hay razones para pensar que una recesión no pueda durar medio siglo, por ejemplo.

También es importante no meterse en indicadores tan complejos, como el número de mexicanos que cruza ilegalmente a los Estados Unidos por trabajo que no significa necesariamente que el mercado estadounidense le irá mejor, sino que depende también del mercado mexicano.

Antes de invertir dinero de verdad, usa papel y lápiz anotando tus compras ficticias al precio cierre y ve cómo va rentabilizando tu cartera de inversión. Este ejercicio se debe hacer al menos en 6 meses, antes de invertir dinero real.